资产负债率远高同行 金永和闯关IPO背后

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在实控人张绍森的带领下，山东企业金永和精工制造股份有限公司(以下简称“金永和”)也向A股发起了冲击，拟上深市主板募资5.78亿元，公司IPO近期也进入了问询阶段。不过，闯关A股背后，金永和资产负债率较高，报告期各期末均超60%，远高于该行业可比上市公司平均值。此外，张绍森还头顶4000万元债务。

资产负债率高

报告期内，金永和超60%的资产负债率在招股书中颇为显眼。

据了解，金永和成立于2003年，公司聚焦汽车精密金属零部件的研发、生产及销售，主要产品应用于汽车涡轮增压系统、废气再循环系统、高压共轨系统等，能够有效提高燃油发动机的燃油效率，节能减排，满足不断提高的发动机排放标准。

财务数据显示，2020-2022年，金永和实现营收、净利处于稳步增长态势，报告期内实现营业收入分别约为4.86亿元、6.54亿元、7.3亿元；对应实现归属净利润分别约为4168.9万元、5370.69万元、8910.56万元；对应实现扣非后归属净利润分别约为3661.27万元、5217.51万元、8915.4万元。

值得一提的是，金永和资产负债率较高，报告期各期末，公司合并资产负债率分别为65.63%、64.97%、63.51%。在招股书中，金永和给出了4家同行业可比上市公司，分别是华培动力、隆盛科技、贝斯特、锡南科技，而报告期各期末，上述公司的合并资产负债率均在金永和之下，其中资产负债率最低的是锡南科技，该公司合并资产负债率分别为25.87%、25.71%、26.25%。

上述4家公司合并资产负债率的平均值分别为31.63%、32.58%、37.69%，远在金永和之下。

另外，报告期各期末，金永和的流动比率分别为0.8、0.94、0.88，可比上市公司平均值分别为2.69、2.39、2.04；金永和速动比率分别为0.4、0.4、0.43，可比上市公司平均值分别为2.23、1.82、1.57。

不难看出，金永和流动比率和速动比率均低于同行业上市公司平均水平，资产负债率高于同行业上市公司平均水平。对此，金永和介绍称，主要原因为公司现阶段固定资产投资所需资金主要依靠自身经营积累和银行借款，融资渠道单一。

实控人负债4000万元

闯关A股背后，张绍森还有4000万元负债。

招股书显示，金永和实控人为张绍森，直接持有公司4265万股股份，占发行前公司总股本的52.01%；分别通过安平泰、信义德、塔吉特3家员工持股平台，间接控制公司73万股股份、52万股股份、50万股股份，共计175万股股份，占发行前公司总股本的2.13%。

张绍森合计持有金永和4440万股股份，占发行前公司总股本的54.14%。履历显示，张绍森1972年出生，大专学历，1992年12月至1999年12月，任高密高捷精密铸件有限公司业务部经理；1999年12月至2002年12月，任高密华腾精密铸造有限公司董事、副总经理；2003年1月至2016年11月，历任永和有限经理、执行董事、董事长；2016年11月至今担任金永和董事长、总经理。

需要指出的是，张绍森存在未到期债务，截至招股书签署日，除银行住房按揭贷款外，其对外负债本金余额约为4000万元，债务形式主要为自然人借款。

对于上述借款，金永和表示，张绍森看好行业发展前景，通过个人借款的形式对公司进行增资，满足公司扩大生产规模的资金需求，上述借款均未到期，与借款人不存在纠纷，不存在股份质押的情形。

报告期各期末，金永和存货也较高，存货账面价值分别为1.46亿元、2.04亿元、2.2亿元，占同期末流动资产的比例分别为50.18%、57.73%、51.57%。

金永和也坦言，公司存货主要由原材料、在产品、库存商品和发出商品构成，若原材料的采购或者生产管理不当、产品销售情况或者价格发生较大波动，公司的存货将面临减值的风险。

此次冲击A股上市，金永和拟募资5.78亿元，投向汽车零部件智能化升级改造项目以及补充流动资金，分别拟投入募资4.78亿元、1亿元。高禾投资管理合伙人刘盛宇对北京商报记者表示，IPO公司募资补流后，能在一定程度上降低公司的资产负债率，降低公司财务风险。

针对相关问题，北京商报记者向金永和董事会办公室发去采访函，对方表示“近期相关负责人忙于问询反馈，暂无法接受采访”。

北京商报记者 马换换