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行情回顾

本期（6 月26 日-6 月30 日），沪深300 下跌0.6%，机械板块上涨3.8%，在所有一级行业中排名2。细分行业看，光伏设备涨幅最大、上涨8.5%；塑料加工机械涨幅最小、上涨1.2%。

本周观点

看好下半年光伏装机，建议关注TOPCon 电池/HJT 铜电镀设备环节看好下半年海内外光伏新增装机高增长。根据中国电力企业联合会数据，1-5 月国内累计新增装机61.21GW，同比增长158.2%，其中5月国内新增装机12.90GW，同比增长88.9%，环比减少11.9%。海外需求方面，根据海关总署数据，5 月光伏组件出口46.02 亿美元，同比增长3.14%，同比增幅回落主要系组件降价导致，出口组件数量仍保持高增。我们认为考虑当前组件价格逐步见底，后续需求有望进一步释放，看好下半年海内外光伏新增装机高增长。关注TOPCon、铜电镀等新技术环节。Topcon 方面，业内主要玩家均布局TOPCon 产线，现已逐步成为主流技术路线之一，今明年产能将快速增长。HJT 电池方面，当前银浆占HJT 非硅成本高，通过铜电镀技术实现无银化降本是HJT 大规模产业化关键之一。近期铜电镀商业化业内已取得一定突破，根据太阳井新能源官方微信公众号消息，近期其HJT 铜互连大试线在客户端成功验收，该产线自22 年2 月交付以来，经不断探索、测试与技术迭代，现整套设备运行稳定，大部分关键技术指标结果均优于预期技术要求；东威科技方面，根据其公告，其二代电镀铜设备已通过客户验证，目前在制三代设备预计在今年7 月底发货客户，后面验收周期在2 个月左右。我们认为在光伏行业高景气度的背景下，建议关注需求快速增长的TOPCon电池设备以及商业化不断加速的电镀铜设备环节。

投资建议：

重点推荐捷佳伟创、迈为股份、海目星，建议关注微导纳米、东威科技。

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。